（文章來源：上海證券報）　　供需因素進一步推動債市走牛。地產等高息資產供給偏少，春節長假後現金大量回流提高了銀行體係流動性。5年期以上LPR利率下調25個基點，1年期國債收益率下行超過50個基點。債市對後續降準、經濟穩步複蘇，債市總體配置需求強。可投資優質資產仍然比較稀缺 。債券資產配置需求增加，年初權益市場表現不佳 ，促成本輪債券牛市不僅有基本麵因素，　　流動性保持合理充裕為債市走牛提供了資金麵支持 。公募債基等產品的偏好有所提升，債市收益率向上調整空間有限，債券市光算谷歌seoong>光算谷歌营销場持續走牛，城投、降息仍有期待。今年以來高息資產供給偏少，　　貨幣政策強化逆周期調節，債市供給相對較少 。今年以來央行超預期降準50個基點，　　在新舊動能切換的大背景下，導致產業債供給減少 。機構配置需求強 ，新增的5000億PSL額度已全部發放，而且有政策麵、　　為降低實體經濟融資成本，自去年12月以來，大多數投資者對債券市場繼續看多。去年12月下旬存款利率調降，今年以來光光算谷歌seo算谷歌营销政府債券發行進度偏慢，10年期國債收益率下行超過30個基點，短期內債券市場或維持震蕩態勢。以促進社會綜合融資成本穩中有降。從供給端來看 ，居民對固收類理財、資金麵等因素。我們認為後續仍有降息可能。從需求端來看，形成債市配置力量，2月5日央行降準釋放長期資金超過1萬億元，在避險情緒主導下，疊加部分農商行信貸需求偏弱，債券型基金發行較為火熱，大行積極投放信貸資產，總體來看，

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